잔존일에 따른 합성 전략  사상최강  |  12-10-09 21:12  |  조회 : 2,929
잔존일에 따른 합성전략

□ 만기일이 10일 이상 남았을 때

1. Short Vega
- 목표 : 내재 변동성 하락에 따른 이익
- 지수는 완만한 상승이나 하락 또는 횡보하면 좋다.
- 방향성에 대한 위험을 제어하여야 하며 시스템적으로 운용한다.

2. Short Gamma
- 목표 : ATM+4 이상의 외가 옵션을 매도한 이후 시간가치 감소에 따른 이익 추구
- 지수가 10포인트 이상의 박스권 내에서 움직이면 좋다.
- 방향성에 대한 위험으로 시간가치 하락에 필요한 기간 이내에 평가손 발생할 가능

3. Ratio Spread
- 목표 : 내가매수와 외가매도를 1:3의 비율로 하고 내재변동성의 하락에 따른 이익
- 상승장에서는 풋레이쇼, 하락장에서는 콜레이쇼
- 위험이 낮은 포지션 트레이딩이다.

□ 만기 직전 주

1. Time Spread
- 목표 : 근원물 매도+차근월물 매수. 근월물의 시간가치 하락을 목표로 한다.
- 시장이 박스권에서 움직이면 좋다.
- 위험이 낮은 포지션 트레이딩이다.

2. Short Gamma
- 목표 : 외가 옵션을 매도한 이후 시간가치 감소에 따른 이익 추구
- 지수가 5포인트 이상의 박스권 내에서 움직이면 좋다.
- 방향성에 대한 위험으로 시간가치 하락에 필요한 기간 이내에 평가손 발생할 가능

3. 외가 매도 + 선물 헷지
- 목표 : 외가 옵션을 매도한 이후 시간가치 감소에 따른 이익 추구
- 시장이 탄력적으로 움직이지 않을 때 적합

□ 만기 주

1. Short Gamma
- 목표 : 외가 옵션을 매도한 이후 시간가치 감소에 따른 이익 추구
- 지수가 5포인트 이상의 박스권 내에서 움직이면 좋다.
- 방향성에 대한 위험으로 시간가치 하락에 필요한 기간 이내에 평가손 발생할 가능

2. Time Spread
- 목표 : 근원물 매도+차근월물 매수. 근월물의 시간가치 하락을 목표로 한다.
- 시장이 박스권에서 움직이면 좋다.
- 위험이 낮은 포지션 트레이딩이다.

3. Short Vega
- 목표 : 내재 변동성 하락에 따른 이익
- 지수는 완만한 상승이나 하락 또는 횡보하면 좋다.
- 방향성에 대한 위험을 제어하여야 하며 시스템적으로 운용한다.


** 공통사항 : 스프레드, 시스템 트레이딩
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