한줄시황

나의 기준으로 국선 데이트레이딩은 오래된 유물이다. 알고의 영향인지 알 수 없지만. 빨간색 박스의 상하단에서 역방향 스윙 트레이딩을 하는 것이 기본 전략이다.

주요 지수는 대부분의 업종에서 매수세가 유입되며 전일의 급락을 상당 부분 회복했다.
S&P 500 지수는 47.45포인트(1.0%) 상승한 5,000.62, 다우존스 산업평균지수(DJI)는 151.52포인트(0.4%) 상승한 38,424.27, 나스닥 종합지수(COMP)는 203.55포인트(1.3%) 오른 15,859.15를 기록했다.

시장의 반등은 특히 Lyft(LYFT, +35%)와 Uber(UBER, +15%)의 상승세에 힘입었다.

화요일의 CPI 보고서가 일회성 이벤트인지 아니면 인플레이션 압력이 다시 높아지는 추세의 시작인지 아직은 알 수 없다.

시장은 목요일의 1월 소매판매 보고서와 금요일의 생산자물가지수(PPI) 결과를 기다리고 있다.

미국의 주요 지수는 예상보다 강한 CPI 보고서로 인해 금리 인하 기대감이 사라진 가운데 전반적인 매도세가 촉발되면서 1% 이상 하락했다.

1월 전체 CPI는 12월보다 0.3% 상승했고, 식품과 에너지를 제외한 근원물가는 0.4% 상승했다. 시장은 각각 0.2%와 0.3% 상승할 것으로 예상했다. 전년 동기 대비 CPI 상승률도 3.9%로 예상치를 상회하여 3.7% 상승할 것이라는 예상치를 웃돌았다.

고용지표 호조로 이미 급격히 축소된 연준의 올해 금리 인하에 대한 기대감이 투자자들 사이에서 다시 고개를 들면서 국채 수익률은 급등세를 보였다. 10년 만기 국채 수익률(TNX)은 11월 말 이후 최고 수준인 4.32%에 육박했다.

이제 시장은 6월의 첫 금리 인하를 염두에 두고 있는 것으로 보인다.

S&P 500 지수는 실적 호조와 AI관련 기술주, 경기 전망에 대한 낙관으로 기록적인 상승세를 이어갔다. 3거래일 연속 고가를 경신했으며 주간 단위로는 지난 15주 중 14번째 상승이다. 종가(5,026.01) 기준으로는 처음으로 5,000을 돌파했다.

다음 주에는 CPI와 PPI 발표가 있다.

미국의 CEO 신뢰도는 1분기에 46에서 53으로 개선되어 2022년 1분기 이후 처음으로 낙관적인 수치(50 이상)를 기록했다.

옐런이 상업용 부동산 침체와 관련한 지역 금융 부실을 언급했고 규제 당국도 예의주시한다고 하는것은 하방 리스크가 아닌 상방 리스크 즉, 구제금융에 대비해야 한다는 뜻이 아닐까요.

지난해 3월 SVB가 파산한 후 새로운 대출 프로그램을 시작했는데, 만료가 한 달 정도 남았습니다. 현재의 이자율을 감당하게 만들기 보다는 아마도 또 다른 프로그램을 만들 것입니다.

버냉키 이후 자본시장은 변했습니다. 옐런도 그의 철학을 충실히 따르고 있습니다. 돈을 풀어도 물가를 잡는 이번 실험이 아직까지는 성공적으로 보이니 더 자신만만할 겁니다. 한동안 자산 가격은 이렇게 오를 수 밖에 없는 구조같습니다.

2024년 현재까지 SPX가 상승한 날의 평균 상승률은 0.66%, 하락한 날의 평균 하락률은 0.45%였다. 이 둘의 비율은 1.5로 1995년 이후 연간 기준으로 가장 큰 차이이다.

지금 미국에서는,

주식은 연준이 이미 금리를 인하한 것처럼 거래되고 있다.
채권은 금리 인하가 일어나지 않을 것처럼 거래되고 있다.
금은 연착륙을 앞두고 있는 것처럼 거래되고 있다.
석유는 경기 침체에 진입한 것처럼 거래되고 있다.
주택은 아무 일도 없는 것처럼 거래되고 있다.

시장은 연이어 3개의 이슈를 무시하며 최고가를 돌파하고 있다.

1. FOMC 성명서
2. 파월의 기자회견
3. 고용보고서

금요일 고용보고서는 적절하게 성장하고 있는 경제에서 기대할 수 있는 수준이다.
일자리와 임금 상승, 실업률 하락

파월이 우려하는 “임금상승 => 제품 및 서비스 가격 상승 => 임금 상승분으로 지출 => 인플레이션 자극” 의 첫 단추이다.

FOMC 회의 후 열리는 파월의 기자회견은 기자들의 질문과 시나리오로 그의 발언이 왜곡 또는 과장되어 왔다. 적어도 지난 18개월 동안은 “파월이 비둘기적이었다”고 여겨질 수 있는 발언을 유도해 왔다고 본다. 오늘 기자회견의 내용은 아래와 같다.

– 인플레이션: 최근 6개월 동안 인플레이션이 완화되었지만, 지속적인 감소 여부는 지켜봐야 한다.
– 금리인하: 현재 금리는 절정에 달했을 가능성이 있지만, 2% 인플레이션 목표 달성 전까지는 인하 시기 결정이 어렵다.
– 경제 상황: 경제는 예상보다 빠르게 성장했으며, 노동 시장도 개선되고 있다.
– 위험 관리: 너무 빨리 또는 너무 늦게 정책을 변경하는 위험을 관리해야 한다.
– 금리인하 시점: 정확한 시점은 불확실하며, 경제 상황에 따라 결정될 것이다.

위 내용은 성명서에도 그대로 추가되어 있다.

따라서 오늘 파월은 자신의 의견을 성명서와 기자회견에서 일관되게 유지했다고 할 수 있다. 시장의 금리인하와 QT종료 요구에 대해 명시적으로 반발한 것이다.