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미국 10년 만기 채권이 2007년 이후 처음으로 5%를 넘어선 이번 주에 갑자기 많은 사람이 주식시장에 미칠 암울한 전망을 포함해서 채권 시장의 전문가처럼 이야기를 한다.
그러나 상황은 조만간 바뀔 수도 있다. 강자의 이익을 위해서 말이다.
5%라는 숫자가 매우 중요하다. 투자자들은 정수를 좋아한다.
5%는 시장 전반에 걸쳐 자본의 큰 변화를 촉진할 수 있는 심리적 수준이다.
5%에서는 미국 국채를 매도해 온 헤지펀드가 포지션을 커버하고 수익을 확정하기 시작할 것이라는 추측이 많다.
즉 채권 수익률은 하락하고 주식 시장이 반등할 수 있는 여지를 말하는 것이다.
하지만 이 추론에는 3단계 문제가 있다.
1. 미국 부채 추가
2. 누가 미국의 부채(국채)를 구입할 것인가? 중국은 아닐 것이다. 일본과 사우디도 아니다. 그러면 누가 남는가?
3. 시장은 답을 알고 있다.
연준
그리고 그때가 되면 기업 내부자들의 자기주식 매입이 시작될 것이다.
그렇게 주요 강세장이 촉발될 것이다. 아마도 마지막으로. | 